第六百五十五章善后

　　硅谷银行主要业务线,清晰而专注。

　　他们一方面,以低息吸引硅谷的中小企业存款。

　　另一方面，他们将资金投向国债和抵押支持证券（mbs），通过债券投资获取高额收益，从而赚取利息差。

　　他们还会持有硅谷初创公司的期权，增加业务的盈利潜力。

　　然而，这样一个经营稳健的银行，为何会走向倒闭的边缘？

　　而且过程如此迅速？

　　背后原因并不复杂。

　　首先，美联储加息政策,对硅谷银行的投资端造成巨大冲击。

　　从2022年3月到2023年3月，短短一年时间，美联储连续8次加息，利率从0.25%飙升至4.75%，上调幅度高达450个基点。

　　这一政策导致硅谷银行经营模式出现利润倒挂，即存款利息不断攀升，而投资债券收益却持续下降，从而使得账面持续亏损。

　　另一个致命打击来自储户挤兑。

　　由于美联储加息意图收割全球资产以弥补巨额债务.

　　市场流动性受到严重影响，货币紧缩现象加剧。

　　使得硅谷企业在获取投资和融资方面遇到越来越大的困难，只能从银行中提取资金以弥补现金流。

　　这种大规模挤兑行为最终导致硅谷银行流动性危机。

　　2022年12月31日，硅谷银行的存款总额为1794亿美元.

　　到了2023年3月9日，也就是倒闭前一夜，存款总额出现了9.45亿美元的赤字。

　　即使是再优秀的银行，面对大规模挤兑，也只有一个结果:倒闭。

　　硅谷银行倒闭引发一系列连锁反应。

　　这家银行一直是金融支持实体经济的典范，曾连续5年被福布斯杂志评为全美最佳银行。

　　它曾大力支持早期科技创新企业的发展，并以此实现了自身的快速发展。如脸书推特等，被誉为初创企业的天堂

　　然而，它的倒闭可能会让其他银行进一步强化“嫌贫爱富”的策略，更加谨慎地保持现金流以防止挤兑冲击。

　　此外，硅谷银行的客户主要是硅谷的科技企业用户。

　　如果这一事件不能得到妥善处理，这些本就脆弱的企业将会受到直接冲击。

　　更为严重的是，有大量银行和机构,正面临着与硅谷银行相同的局面.

　　它们同样持有大量债券产品，并面临账面亏损的风险。

　　一旦这些机构遭遇信任危机，并挤兑，其后果将与硅谷银行无异。

　　当天晚上，白宫内的灯光异常明亮。

　　睡王紧急召集财z部美联储fdic（联邦储备保险）等部门机构研究处置方案。

　　睡王环视一周后，目光锁定在美联储主席鲍威尔身上，他沉声问道：“鲍威尔先生，你认为硅谷银行倒闭，是什么原因造成的？”

　　关于硅谷银行倒闭，外界似乎已经形成共识。

　　鲍威尔迎上睡王的目光，毫不回避地回答道：

　　“总统先生，我们不认为硅谷银行倒闭与加息有更多关联。”

　　“倒闭的主要原因是管理层对风险管理不力，并没有认真及时处理已经发现的问题，导致问题不断积累和升级。”

　　说到此处，鲍威尔顿了顿，继续说道：“另外，监管机构也有责任，他们并没有及时根据硅谷银行的实际情况升级监管。”

　　监管机构是谁？

　　睡王听后，眉头微蹙，他将目光转向财政部长耶伦，询问她的看法：“耶纶女士，你认为了？”

　　“总统先生，我并不认同鲍威尔先生的观点。”耶伦轻轻摇头：

　　“硅谷银行的问题产生于恶劣的利率环境。”

　　“正是联邦储备委员会持续上调利率导致债券价格不断降低，引发债券市场恐慌情绪，从而产生了挤兑。”

　　“这是环境问题导致，并不是技术监管问题。”

　　好吧，双方对上了。

　　“耶伦女士，硅谷银行倒闭是一次教科书式的管理不善问题，这显而易见。”鲍威尔据理力争：

　　“我们都能看到，硅谷银行董事会和管理层，没有有效监督商业模型和资产负债表中的风险。”

　　“也没有及时充分地搭建一个与其增速商业模型风险相匹配的风险管理框架。”

　　“这是管理问题，而不是利率问题。”

　　“不，我不这么认为。”耶伦寸步不让：

　　“正是联邦储备委员会不知疲倦的加息，让整个金融市场处于较高利率环境当中。”

　　“进而导致融资成本不断增加，存款流失过快，产生挤兑。”

　　“鲍威尔先生，如果你想重现“雷曼时刻”，可以继续加息。”

　　鲍威尔想继续争论，但是被睡王阻止。

　　正当两人争论不休之际，睡王挥了挥手，打断了他们的争论：

　　“好了，现在不是争论的时候。我们需要的是解决方案。”

　　随后，睡王转向fdic主席马丁：“马丁先生，你的看法呢？”

　　睡王看向fdic主席马丁。

　　“马丁先生，你的观点是？”

　　睡王话音一落，鲍威尔耶伦几乎同时将目光对准马丁，两双眼睛都迸发出希冀之光。

　　马丁在众人的注视下，略显尴尬地清了清嗓子：

　　“总统先生，我不太了解硅谷银行究竟发生了什么……”

　　鲍威尔：“……”

　　耶伦：“……”

　　睡王：“……”

　　“但是，我知道签名银行发生的事情。”马丁接着说：

　　“他们的董事会管理层追求快速无限制的增长，没有制定和维持适当的风险管理措施和控制措施，以适应机构的规模复杂性和风险状况。”

　　说到这里，马丁似乎意识到什么，立马调转话锋：

　　“当然，挤兑是一个非常致命的因素。如果没有产生信任危机和挤兑，这样的问题或许不会发生。”

　　睡王一听，说了等于没说。

　　他关切问道：“马丁先生，我看你的状况似乎不太好。”

　　“嗯？是的，总统先生，我昨天有点感冒。”马丁立即无力回道。

　　“哦。”睡王收回目光，扫了三人一圈，继续说：

　　“那么问题的原因很明显，一方面源于加息……”

　　鲍威尔：“……”

　　“另一方面源于内部管理和监管缺位……”

　　耶伦：“……”

　　“那么我们怎么解决这些问题？”睡王强调：

　　“第一，绝对不能重现雷曼时刻；”

　　“第二，绝对不能使用纳税人的资金救市。”

　　“鲍威尔先生，你的方案是？”

　　“总统先生，我们可以通过设立一种新的银行定期融资计划，来稳定银行体系，为经济注入持续信贷和流动性。”鲍威尔说：

　　“我们应该对已经破产的包括硅谷银行签名银行在内的银行存款人进行全额兑付，维护市场信心，避免产生信任危机。”

　　“但是，融资计划应该以国债机构债务和抵押贷款支持证券，以及其他有价合格资产作为抵押，并按票面价值对抵押品进行估值。”

　　睡王点头，鲍威尔的观点非常契合他的想法。

　　睡王又看向耶伦：“女士，你的观点是？”

　　“总统先生，无论采取何种方式，都应该保护消费者合法权益，并禁止使用纳税人资金救市，同时还应该允许金融机构进行拆分……”